【滌綸長絲漲價，行業盈利預期改善】
5月下旬以來 ，滌綸長絲價格持續上漲 ，POY/FDY/DTY由 5月低 點 7295/7965/8900元/噸上漲至6月14日的 7920/8345/9335元/噸 ，漲幅 +8%/+5%/+5%，價差得到快速修複。
根據美女直播全婐APP免费下载模擬測算，長絲綜合利潤在 272 元/噸左右;中小廠商價格逐步跟進，但較頭部大廠仍較低，目前來看，新的銷售政策有助於穩定市場預期，提升產業協同度，滌綸長絲行業有望進入新的階段。
【需求強勁，終端有望開啟補庫進程】
2024 年 1-5 月份，滌綸長絲產量達到 1789 萬噸，同比+24.7%，行業庫存 同比+9.5 天左右，剔除累庫的因素，美女直播全婐APP免费下载估算仍有 17%左右的增速;
從下遊來看，加彈/織造負荷均處於同期曆史高位，基本與 2021 年持平， 明顯高於 2020/2022/2023 年;2024 年 3-5 月份，加彈、織造負荷平均為92.4%/69.9%，較 2023 年 負荷+13.8pct/+11.3pct。
去年底以來，加彈機銷售量表現良好，根據 CCF 預測，2024 年下遊加彈增量保守預計在 1200 台以上，增速在 4.7%，這些加彈機預計在二季度陸續投 產， 增量的動力在於產業鏈的配套和設備的更新換代。
中國服裝存貨金額自2023年3月份同比進入負增長以來，在 2024 年4月份同比首次轉正，達到 2.2%;紡織品存貨自 2023 年 7 月份以來，同步增速逐步提高，到 2024 年 4 月份達到 8%，終端紡服已經開啟新一輪的補庫周期，美女直播全婐APP免费下载認為這是 2024 上半年長絲/織造端維持高增長的重要因素。
當前紡服庫存絕對值不高，2024 年4月份紡服庫存金額 915.6 億元，低於2022和2023年同期水平，且從季節性規律來看，紡服仍有望延續補庫趨勢， 對長絲需求形成支撐。
【芳烴調油需求減弱，原料端壓力同比或有緩解】
亞-美地區二甲苯物流成本在 200 美金/噸左右，在 2022 年之前套利窗口長期關閉，兩地二甲苯等貨源流通有限;2022 年之後，隨著疫後需求的恢複， 疊加海外煉廠的關停，導致美國高辛烷值需求強勁，亞、美二甲苯價差擴大至 800 美元/噸以上，套利窗口明顯開啟，帶動亞洲甲苯、二甲苯大量流向美國，帶動高辛烷值屬性的芳烴產品價格寬幅度上漲。
而當前來看，一方麵 2024 年海外有較多新煉廠投放，成品油的供給有明顯增量，海外成品油短缺有望得到一定緩解，2024 年美歐、新加坡、中國的柴油價差均偏弱運行，美歐、 新加坡汽油價差近期也有所回落;另一方麵，為避免 發生 2022 年的短缺情況，今年亞美芳烴貿易商提前操作，出口量集中月份提前 至 3-4 月，後續芳烴出口量預期或將收縮。
二季度是國內煉廠的集中檢修期，PX負荷一度從3月份的 87%下跌至 6月初的73%，供給端收緊雖對PX-石腦油價差形成一定支撐，但對比 2022-2023年同期水平，近期價差不及往年。
而接下來隨著煉廠檢修高峰期的結束，PX 負荷有望提升至高位;且原料甲苯、二甲苯出口需求有望回落，供給回歸，PX 供給壓力有望緩解，PX 雖仍會有季節性起伏，但2024年給長絲端帶來的壓力同比或有緩解。
美女直播全婐APP免费下载篩選出以下潛力標的
恒力石化(600346)公司是國內滌綸長絲和工業絲的龍頭企業，具有民用絲163萬噸、工業絲 20 萬噸、聚酯切片 65 萬噸、聚酯薄膜 20 萬噸、工程塑料 16 萬噸的生產能力，聚酯行業的整體盈利水平的提升，將有效改善公司的盈利狀況。
海利得(002206) 依據年報內容 ，2023 年滌綸工業長絲收入約 260.7 億元(Yo+0.9%)，主要增量來自 2023 年下半年越南工廠 11 萬噸滌綸工業絲產能全麵投產，整體毛利率受結構性調整驅動同比提升 0.2pct 至 16.49%;
東方盛虹(003001)從滌綸長絲需求端看，下遊主要集中在服裝、家紡和工業絲領域，分別占比為 52%、33%和 15%，其中紡織服裝行業需求變化情況對滌綸長絲行業需求格局具有重大影響。
參考資料：天風證券-石油石化行業專題研究：滌綸長絲價格持續上行，行業開啟新周期.pdf
免責聲明：本文由投資顧問: 馮利勇(執業證書編碼：A1280620060001)、羅力川(登 記編號：A1280622110002)等編輯整理,僅代表團隊觀點，任何投資建議不作為您投資的依據，您須獨立作出投資決策，風險自擔。請您確認自己具有相應的權利能力、行為能力、風險識別能力及風險承受能力，能夠獨立承擔法律責任。 所涉及個股僅作投資參考和學習交流，不作為買賣依據。投資有風險，入市需謹慎!
星空人工智能美女福利导航網 倡導尊重與保護知識產權。如發現本站文章存在版權等問題，煩請30天內提供版權疑問、身份證明、版權證明、聯係方式等發郵件至1851688011@qq.com美女直播全婐APP免费下载將及時溝通與處理。！：首頁 > AI電報 » 成都匯陽投資關於滌綸長絲價格持續上行，行業開啟新周期